卡卢卢未进入比赛名单，罗马诺：球员加盟尤文已到最后阶段

本书探寻货币本质，卡卢为货币理论和国际金融构建了一个新的、卡卢基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

卢未罗日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。基于新的微观基础，进入加盟阶段货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

比赛我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。而我们提出的新规则是基于股权，名单马诺中央银行扮演最后救助人角色，名单马诺在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。在我们的新货币理论中，尤文已货币如何进入经济成了重要问题，尤文已银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

最后全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。卡卢足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，卢未罗LOLR）救助法则（白芝浩规则，卢未罗Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

在面临金融危机时，进入加盟阶段这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。后来当其中一些国家（如希腊、比赛意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

名单马诺日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。货币如何进入经济的过程非常重要，尤文已就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

基于我们提出的新微观基础，最后宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，最后由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，卡卢传统的白芝浩规则需要更新。